Fast Convertible Securities Eine Wandelanleihe ist eine securityusually eine Anleihe oder eine Vorzugsaktie, die in eine andere securitytypically Aktien des Unternehmens Stammaktien umgewandelt werden kann. In den meisten Fällen bestimmt der Inhaber des Wandels, ob und wann er konvertieren soll. In anderen Fällen ist die Gesellschaft berechtigt, zu bestimmen, wann die Umwandlung erfolgt. Unternehmen generieren im Wesentlichen Wandelanleihen, um Geld zu sammeln. Unternehmen, die Zugang zu konventionellen Mitteln zur Kapitalbeschaffung haben (wie öffentliche Angebote und Bankfinanzierungen), könnten aus bestimmten geschäftlichen Gründen Wandelschuldverschreibungen anbieten. Unternehmen, die nicht in der Lage, konventionelle Finanzierungsquellen zu erschließen können manchmal bieten konvertierbare Wertpapiere als eine Möglichkeit, Geld schneller zu erhöhen. Bei einer konventionellen konvertierbaren Sicherheitsfinanzierung ist die Umwandlungsformel grundsätzlich fix - das bedeutet, dass die Wandelanleihe auf Basis eines Festpreises in Stammaktien umgewandelt wird. Die konvertierbaren Sicherungsfinanzierungsvereinbarungen könnten auch Caps oder andere Rückstellungen enthalten, um die Verwässerung zu begrenzen (die Verringerung des Ergebnisses je Aktie und des anteiligen Eigentums, das z. B. auftritt, wenn Inhaber von Wandelschuldverschreibungen diese Wertpapiere in Stammaktien umwandeln). Im Gegensatz dazu kann das Umwandlungsverhältnis bei weniger konventionellen konvertierbaren Sicherheitsfinanzierungen auf schwankenden Marktpreisen basieren, um die Anzahl der Stammaktien zu bestimmen, die bei der Umwandlung ausgegeben werden sollen. Eine marktpreisbasierte Umwandlungsformel schützt die Inhaber der Wandelanleihen vor Kursrückgängen, während sie das Unternehmen und die Inhaber seiner Stammaktien bestimmten Risiken aussetzt. Da eine marktbasierte Umwandlungsformel zu dramatischen Kursrückgängen und entsprechenden negativen Auswirkungen auf das Unternehmen und seine Anteilseigner führen kann, wurden konvertierbare Sicherheitsfinanzierungen mit marktbasierten Umwandlungsverhältnissen umgangssprachlich als bodenlose, toxische, Todesspirale und Ratschenumwandlungen bezeichnet. Investoren und Unternehmen sollten verstehen, dass marktpreisbasierte Wandelschuldverschreibungen das Unternehmen beeinflussen und möglicherweise den Wert ihrer Wertpapiere senken können. Heres, wie diese Geschäfte tendieren zu arbeiten und die Risiken, die sie stellen: Das Unternehmen stellt Wandelschuldverschreibungen, die es den Inhabern ermöglichen, ihre Wertpapiere zu Stammaktien mit einem Abschlag auf den Marktpreis zum Zeitpunkt der Umwandlung zu konvertieren. Das heißt, je niedriger der Aktienkurs, desto mehr Aktien muss das Unternehmen auf Wandlung ausgeben. Je mehr Aktien das Unternehmen bei der Umwandlung ausgibt, desto größer ist die Verwässerung der Aktionäre der Gesellschaft. Das Unternehmen wird mehr Aktien nach der Umwandlung haben, wird der Umsatz pro Aktie niedriger sein und einzelne Investoren werden anteilmäßig weniger von der Gesellschaft. Während die Verwässerung mit festen oder marktpreisbasierten Umwandlungsformeln erfolgen kann, erhöht sich das Risiko potenzieller nachteiliger Effekte mit einer marktbasierten Umwandlungsformel. Je größer die Verwässerung, desto größer das Potenzial, dass der Aktienkurs pro Aktie fallen wird. Je mehr der Aktienkurs sinkt, desto größer ist die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen bei zukünftigen Conversions ausgeben muss, und desto schwieriger könnte es für das Unternehmen sein, eine andere Finanzierung zu erhalten. Bevor Sie sich entscheiden, in ein Unternehmen zu investieren, sollten Sie herausfinden, welche Arten von Finanzierungen, die das Unternehmen engagiert hat - einschließlich konvertierbarer Sicherungsgeschäfte - und stellen Sie sicher, dass Sie die Auswirkungen dieser Finanzierungen auf das Unternehmen und den Wert ihrer Wertpapiere haben. Sie können dies durch die Erforschung des Unternehmens in der SECs EDGAR-Datenbank und Blick auf die Firmenanmeldung Aussagen und andere Einreichungen zu tun. Selbst wenn die Gesellschaft Wandelschuldverschreibungen in einer privaten, nicht eingetragenen Transaktion (oder quittierender Placementquot) verkauft, vereinbaren die Gesellschaft und der Käufer in der Regel, dass die Gesellschaft die zugrunde liegenden Stammaktien für die Wiederveräußerung der Käufer vor der Umwandlung registriert. Youll finden auch Entdeckungen über diese und andere Finanzierungen in der companys jährlichen und vierteljährlichen Berichte über die Formulare 10-K und 10-Q, bzw. in jedem Zwischenbericht über Form 8-K, dass die Finanzierung zu verkünden. Wenn das Unternehmen in konvertierbare Sicherheitsfinanzierungen engagiert hat, stellen Sie sicher, die Art der Wandelanleihe - festen versus marktpreisbasierten Umwandlungsverhältnissen zu ermitteln. Seien Sie sicher, dass Sie die Bedingungen der konvertierbaren Sicherheitsfinanzierung einschließlich der Umstände seiner Ausgabe vollständig verstehen und wie die Umwandlungsformel funktioniert. Sie sollten auch die Risiken und die möglichen Auswirkungen auf die Gesellschaft und ihre ausstehenden Wertpapiere verstehen, die sich aus den nachfolgenden Marktpreisumrechnungen und potenziell signifikanten zusätzlichen Aktienemissionen und - verkäufen, einschließlich Verwässerung der Anteilseigner, ergeben. Sie sollten sich der Risiken bewusst sein, die sich aus den Auswirkungen der Handelstrategien des Käufers und anderer Parteien, wie zB Leerverkäufe, auf den Marktpreis für die Wertpapiere der Gesellschaft ergeben, die sich auf die Höhe der Aktien aus der zukünftigen Umwandlung auswirken können. Die Unternehmen sollten auch die Begriffe und Risiken der konvertierbaren Sicherheitsregelungen verstehen, damit sie die Probleme, die sich ergeben, angemessen bewerten können. Unternehmen, die diese Arten von Wandelschuldverschreibungen erfassen, sollten die Auswirkungen verstehen, die das marktbasierte Umtauschverhältnis auf das Unternehmen und den Markt für seine Wertpapiere haben kann. Die Unternehmen sollten auch berücksichtigen, dass bedeutende Aktienemissionen und unter Marktumwandlungen auf die Fähigkeit eines Unternehmens zur Erzielung einer anderen Finanzierung zurückzuführen sind. Unternehmen oder Investoren, die mehr über die Registrierungsanforderungen der SECs für Stammaktien, die bei der Umwandlung nichtregistrierter Wandelschuldverschreibungen ausgegeben werden können, einschließlich des Zeitpunkts der Einreichung der Registrierungserklärung für den Wiederverkauf und des entsprechenden Formulars, das die Gesellschaft zur Registrierung des Weiterverkaufs verwenden darf, Die Division of Corporation finanziert Compliance - und Disclosure-Interpretationen .4 Gründe für eine Option Eine Call-Option ist ein Vertrag, der seinem Besitzer das Recht gewährt, aber nicht die Verpflichtung, 100 Aktien des Basiswertes zu kaufen, indem er den Basispreis je Aktie bezahlt für eine begrenzte Zeit. Ebenso gewährt eine Put-Option das Recht zum Verkauf. Das Konzept scheint einfach, aber Ive erhielt zu viele Fragen zu diesem Thema von Menschen, die Schwierigkeiten haben, das gesamte Bild zu erfassen. Es ist meine Hoffnung, dass diese grundlegende Diskussion wird dieses Konzept von verwirrend zu offensichtlich. Recht Vs. Verpflichtung Ein Optionsinhaber hat das Recht zur Ausübung. Wenn Sie eine Option besitzen, sind Sie NICHT verpflichtet, Ihre Wahl auszuüben. Wie sich herausstellt, gibt es gute Gründe, nicht Ihre Rechte als Option Inhaber ausüben. Der Verkauf der Option ist in der Regel die beste Wahl für eine Option Besitzer, die nicht mehr wollen, um die Position zu halten. Ein Optionsverkäufer hat Verpflichtungen, die er zu erfüllen haben kann. Die Verpflichtung eines Call-Verkäufers besteht darin, 100 Aktien zum Ausübungspreis zu liefern, jedoch nur, wenn der Optionsinhaber sein Recht ausübt, bevor die Option abgelaufen ist. Die Verpflichtung eines Put-Verkäufers besteht darin, 100 Aktien zum Ausübungspreis zu kaufen, jedoch nur, wenn der Optionsinhaber vor Ablauf der Option ausübt. Wird der Auftragnehmer zur Erfüllung der Bedingungen des Optionsvertrags durch seinen Eigentümer verpflichtet, muss der Optionsverkäufer den Vertrag ehren. In der Tat ist das Verfahren automatisiert und garantiert. Es besteht keine Möglichkeit, dass der Vertrag nicht eingehalten wird. Der Verkäufer wird (am Morgen) informiert, dass letzte Nacht, wenn die Märkte geschlossen waren, die Transaktion aufgetreten ist. So verschwindet die Aktie aus dem Konto des Call-Verkäufers und wird durch den richtigen Betrag von Bargeld ersetzt, oder das Lager erscheint auf dem Konto des Put-Verkäufers und das Bargeld, um diese Aktien zu kaufen, wird entfernt. (Um mehr zu erfahren, siehe Die Grundlagen der Kaufoptionen.) Wann ist es falsch zu trainieren Diese Diskussion ist einfacher zu folgen, wenn wir ein Beispiel verwenden. Nehmen wir die folgenden, wie angegeben: JKLM ist derzeit Handel bei 99.00 Sie besitzen eine JKLM Oct 90 Call-Option Die JKLM Oct 90 Call-Option ist um 9.50 Oktober Ablauf endet in zwei Wochen erhöht Erhöhtes Risiko Ausübung dieser Call-Option vor dem Verfall erhöht das Risiko. Aber um es noch schlimmer, haben Sie nichts zu gewinnen für die Aufnahme, dass zusätzliche Risiko zu gewinnen. Wenn Sie die Call-Option, die meisten können Sie verlieren - ab heute ist es egal, welchen Preis Sie bezahlt, um diese Option früher kaufen - ist Den Wert der Option, oder 950. Wenn die Aktie sammelt. Sie besitzen noch das Recht, 90 pro Anteil für JKLM zu zahlen. Es ist nicht notwendig, die Aktien zu besitzen, um von einer Preiserhöhung zu profitieren. Sie verlieren nichts, indem Sie die Anrufoption weiterhin halten. Wenn Sie entscheiden, dass Sie die Aktien (anstelle der Kaufoption) und die Ausübung besitzen müssen, verkaufen Sie Ihre Option bei Null (weil sie verwendet wurde) und kaufen Sie Aktien zu 90 pro Aktie. Nehmen wir an, dass eine Woche vergeht und das Unternehmen eine unerwartete Ankündigung macht. Der Markt nicht wie die Nachrichten und die Aktie eröffnet für den Handel bei 85 und bald sinkt auf 83. Das ist schade. Wenn Sie die Call-Option besitzen, ist es fast wertlos geworden. Ihr Konto ist 950 weniger wert als vor einer Woche. Aber, wenn Sie Ihre Option und eigene Aktien ausgeübt, hat Ihr Konto Wert um 1.600 oder der Differenz zwischen 9.900 und 8.300 gesunken. Dies ist ein inakzeptabler Verlust. Es gab nie eine Chance, durch die Ausübung der Call-Option zu gewinnen, und obwohl Sie Pech hatten, verloren Sie eine zusätzliche 650 durch Ausübung. Ja, durch Ausübung. Wenn Sie noch im Besitz der Option, hätten Sie besser gegangen. Um irgendwelche Missverständnisse zu klären: Wenn Sie Ihren Gewinn nehmen wollten, könnten Sie Ihre Option früher verkauft haben. Die Entscheidung, nicht zu üben, hat dich nicht dazu gezwungen, die Option zu halten und dann einen Verlust zu erleiden. Es ist wichtig zu verstehen, dass die meisten Menschen, die eine Call-Option ausüben wollen nicht in die Aktie zu investieren. Stattdessen üben sie die Anteile aus und verkaufen sie dann. Es gibt keine Notwendigkeit, das zu tun. Nur verkaufen Sie die Option statt. (Weitere Informationen finden Sie unter Verwenden von Optionen anstelle von Eigenkapital.) Zusätzliche Provisionen Wenn Sie die Option verkaufen, bezahlen Sie eine Provision. Wenn Sie eine Option ausüben, zahlen Sie (mit den meisten Brokern) eine Gebühr für die Ausübung. Dann zahlen Sie eine andere Provision, um die Anteile zu verkaufen. Diese Kombination kostet wahrscheinlich mehr (sicher sein, Sie verstehen Ihre Broker Gebühr und Kommissionsplan) als einfach den Verkauf des Anrufs. Es gibt keine Notwendigkeit, geben Sie Ihrem Broker einen Bonus, wenn es nichts in ihm für Sie. Extrazinskosten Wenn Sie eine Option kaufen, zahlen Sie für sie. Es gibt keine zusätzlichen Kosten, um die Position zu halten. Wenn Sie diese Option in Aktie durch Ausübung umwandeln, besitzen Sie nun die Aktien. Sie müssen Bargeld, die nicht mehr verdienen Zinsen oder leihen Bargeld von Ihrem Broker und zahlen Zinsen für dieses Darlehen. In beiden Fällen entstehen Zinsaufwendungen ohne Verzugsgewinne. Es gibt keinen Vorteil aus dem Besitz von Aktien abgeleitet werden. Nur halten (oder verkaufen) die Call-Option und dont zahlen zusätzliche Kosten. Handel auf Margin Wenn Sie auf Marge handeln. Die Anforderung ist größer, wenn Sie Aktien im Vergleich zu besitzen Call-Optionen besitzen. Dies kann nicht für billige Aktien wahr sein. Zwei Ausnahmen Gelegentlich zahlt die Aktie eine große Dividende und die Ausübung einer Call-Option zur Erfassung dieser Dividende lohnt sich. Wenn Sie eine Option, die tief im Geld ist besitzen. Können Sie es nicht zum beizulegenden Zeitwert verkaufen. Wenn die Gebote zu niedrig sind, ist es besser, die Option auszuüben, um die Lagerposition sofort zu entladen. Dies ist nicht ein gemeinsames Auftreten. Schlussfolgerung Es gibt gute Gründe für die Ausübung einer Option vor Ablauf des Vertrages. Jeder dieser Gründe gilt auch nach Ablauf der Frist. Sofern Sie keine Position in der zugrunde liegenden Aktie besitzen wollen, ist es fast immer falsch, eine Option auszuüben, wenn Sie sie stattdessen verkaufen können. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Eine Finanzierungsrunde, bei der die Anleger Aktien von einem Unternehmen mit einer niedrigeren Bewertung kaufen als die Bewertung am. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0053: EN: HTML Eine Abkürzung zur Schätzung der Anzahl von Jahren, die erforderlich sind, um Ihr Geld mit einer gegebenen jährlichen Rendite zu verdoppeln (siehe zusammengesetzte jährliche Zinssätze), die auf einem Darlehen belastet oder auf einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum realisiert werden Investment-Grade-Sicherheit durch einen Pool von Anleihen, Darlehen und andere Vermögenswerte gesichert. CDOs nicht in einer Art von Schulden spezialisiert. Das Jahr, in dem der erste Zustrom von Investitionskapital an ein Projekt oder ein Unternehmen geliefert wird. Dies markiert, wenn das Kapital ist. Leonardo Fibonacci war ein italienischer Mathematiker, geboren im 12. Jh. Es ist bekannt, dass er die Fibonacci-Zahlen entdeckt hat.
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